Что происходит с экономикой США сейчас? Скоро кризис?

Мы попросили наших аналитиков дать комментарий по экономической ситуации и объяснить, имеет ли смысл инвестировать в частные компании и IPO. В первой части — о том, что происходит в экономике США в данный момент, в следующей статье — о целесообразности инвестиций на внебиржевом рынке (OTC) в ближайшие несколько месяцев.

Что стоит знать об американской экономике сейчас?

• Это самая продолжительная экономическая экспансия в США за всю историю (более 10 лет).
• Исходя из теории бизнес-циклов, инвесторы ищут признаки надвигающейся рецессии и конца бычьего рынка.
• Экономический рост ВВП в США замедляется по сравнению с тем, что было год назад.
• Формально рецессия наступает, когда происходит отрицательный рост ВВП 2 квартала подряд.
• По мере того, как экономика США приближается к концу цикла роста, финансовые рынки будут активно реагировать на новостной фон. Ожидаем повышенной волатильности.

Что это значит? Рецессия уже наступила?

Нет. Данные скорее сигнализирует о том, что сезон умеренно растущей экономики и бычьего рынка продолжится в среднесрочной перспективе (год). Разберемся, какие причины позволяют считать так.

Производственный сектор сокращается, но не замедляет экономику в целом. Хотя производство является не самым большим сегментом экономики, снижение данного сектора не стоит полностью игнорировать. Производственный сектор более уязвим к торговой напряженности и замедлению глобального роста, чем другие части экономики. Однако замедление производства, похоже, пока не влияет на ВВП в целом. Данные по гораздо большему сектору услуг, который составляет 80% экономики, показывают, что данный сектор демонстрирует рост.

Безработица достигла 50-летнего минимума. Несмотря на то, что этот показатель роста рабочих мест ниже, чем в прошлом году, он по-прежнему выше среднего показателя в 100 000 рабочих мест в месяц, который является сильным драйвером экономики в целом. Недельные данные по заявкам на пособие по безработице — опережающему показателю экономической активности — значительно ниже средних исторических показателей и соответствуют здоровому рынку труда. Низкий уровень безработицы резко контрастирует с тем, как заканчивались предыдущие циклы экономического роста, когда уровень безработицы стремительно рос.

Потребительские расходы продолжают расти в соответствии с темпами роста доходов. Сентябрьский отчет о занятости показал, что рост заработной платы составил 2,9%. Это значение по-прежнему превышает средние темпы роста заработной платы на 2,3% в течение последних 10 лет. Потребительские расходы составляют около 70% ВВП США, и рост в данном секторе играет ключевую роль для данного показателя.

Итого: экономический рост в США замедляется. Если говорить в терминах теории бизнес-циклов, то американская экономика приближается к концу цикла роста. Но несмотря на растущие опасения, есть несколько значимых факторов, которые говорят: «Все не так плохо, как может показаться на первый взгляд». Эти факторы: 1) доминирование потребительского сектора, который сводит на нет сокращение производства, 2) низкая безработица, 3) рост доходов и расходов.

В следующей статье расскажем о том, имеет ли смысл инвестировать в ОТС в ближайшие несколько месяцев.