Результаты инвестиций за III квартал 2019

Теперь мы публикуем результаты инвестиций раз в квартал. Сегодня о результатах за июль, август и сентябрь.

Стратегии на фондовом рынке США

Kvadrat −4,92%

Balance +0,36%

Technology Sector +3,19%

Fear Index +9,52%

Cannabis Stocks −41,50%

Стратегии Technology Sector и Fear Index показали квартальные доходности выше общего рынка, а просадка алгоритмической стратегии Kvadrat Black связана с торговлей направленных стратегий, которые на повышенной волатильности показали отрицательный результат.

Значительное снижение стоимости акций марихуановых компаний связано с отсутствием положительного новостного фона в этой индустрии, а также с высокой стоимостью компаний относительно их финансовых показателей.

Третий квартал 2019 года был неоднозначным для рынка акций: развитые рынки демонстрировали небольшой рост, в то время как рынки акций развивающихся стран закрылись в минусе.

Американские акции закрылись в небольшом плюсе — индекс широкого рынка S&P 500 прибавил 1,3%. Менее чувствительные к рецессии секторы рынка (коммунальные услуги, недвижимость и потребительские товары) были в лидерах роста. Акции энергетического и производственного секторов демонстрировали снижение из-за опасений снижения глобального спроса.

Сектор здравоохранения остается предметом горячих споров в преддверии президентских выборов в США, что оказывает давление на акции компаний в этом секторе.

ФРС снизила процентную ставку на 25 базисных пунктов 2 раза в июле и сентябре, но не дала четких комментариев по поводу дальнейшего курса снижения.

IPO и акции технологических компаний

На конец сентября в нашем портфеле IPO находятся 14 компаний.

Результаты IPO за III квартал 2019

Результаты IPO за III квартал 2019

В течение последнего месяца рынок IPO и акции технологических компаний, которые недавно разместились на американских фондовых рынках, демонстрируют коррекционное снижение. Акции таких компаний, как PagerDuty (PD) и CrowdStrike (CRWD), потеряли около 50% за месяц со своих максимумов в августе и торгуются ниже цены открытия в день IPO.

Можно выделить несколько причин данного снижения. Во-первых, институциональные инвесторы фиксируют прибыль, а также производят ротацию в портфелях в пользу недооцененных акций. Во-вторых, рынок стал скептически относиться к высоким оценкам быстрорастущих частных компаний после неудачной попытки WeWork выйти на биржу. На последнем инвестиционном раунде компания была оценена в $47 млрд, инвестиционные банки оценили компанию в $20 млрд на IPO, но и эта цифра не убедила инвесторов. Дискуссии о завышенных оценках технологических компаний заставили рынок усомниться в текущих ценовых уровнях, что также вызвало рост продаж в данном секторе.

В большинстве случаев фундаментальная картина по данным компаниям осталась неизменной — CRWD, PD, ZM, MDLA и другие SaaS компании демонстрируют рост выручки выше ожиданий и имеют понятные перспективы прибыльности. Коррекция в этом секторе может послужить хорошей точкой входа в долгосрочной перспективе.

Индекс акций технологических компаний Nasdaq 100 вырос на 19,7% с начала 2019 года, демонстрирую уверенный рост.

Акции частных технологических компаний (ОТС)

ThoughtSpot — одна из частых компаний, в которую мы инвестировали в марте 2019, провела раунд в июле. Акции подорожали до $13,83. Цена покупки нашими инвесторами в марте была $10,69.

В третьем квартале мы значительно расширили наш ОТС портфель следующими компаниями:

  • Impossible Foods
  • Lemonade
  • Cohesity
  • Rubrik
  • Exabeam
  • Postmates
  • Optimizely

И это еще не всё — на данный момент мы ведем переговоры о покупке акций 5 быстрорастущих технологических компаний и скоро опубликуем новые инвестиционные идеи на нашей платформе.

IType, TypeC и Bitcoin

IType -44,97%

TypeC −18,98%

Bitcoin −24,08%

Третий квартал был отмечен рядом важных событий. 23 сентября начала работу первая в США регулируемая биржа криптовалютных деривативов под названием Bakkt. Кроме того, осенью была запущена платформа Binance US, благодаря чему трейдеры из США получили доступ к главной криптобирже мира.

В конце квартала рынок резко развернулся в сторону «медвежьего» тренда, за короткий промежуток Биткоин потерял в цене около 15%. Одним из его триггеров падения Биткоина стал низкий объем торгов на Bakkt. Однако мы уверены, что это было закономерно, поскольку Bakkt — первая подобная площадка, и в будущем торговая активность на ней увеличится. Помимо этого, можно отметить негативную реакцию регуляторов на проект Facebook по созданию собственной криптовалюты Libra. Также, Китай усиливает давление на национальную майнинговую индустрию, что может негативно сказаться на работе сети Биткоина.

Примечательно, что не все криптовалюты показали снижение. Так, по итогам сентября выросла цена Ethereum. Мы связываем это с ростом независимости некоторых криптоактивов, что говорит о зрелости рынка.

Инвестировать в Rubrik

  • Комиссии На вход 3.5% На выход 0.5% На прибыль 20%

Другие статьи

Ликбез по инвестициям
DigitalOcean — инвестиции в конкурента Amazon Web Services
Как собрать инвестиционный портфель