IPO InMode — продукты для эстетической медицины

Ожидаемая доходность инвестиции 80%. Заявки до 6 августа.

О компании

Компания разрабатывает, производит и продает инновационные минимально инвазивные продукты для эстетической медицины на основе своих запатентованных технологий.

InMode также разрабатывает и продает эстетические продукты, предназначенные для широкого спектра процедур, включая перманентное удаление волос, омоложение кожи лица, уменьшение морщин, лечение целлюлита, текстуры кожи, а также поверхностных доброкачественных и пигментных пятен.

Выручка InMode увеличилась с $53,5 млн в 2017 году до $100,2 млн в 2018 году (+87%). Головной офис компании находится в Израиле.

Рынок

Мировой рынок эстетических услуг является быстрорастущим и большим по объему продаж. По оценкам Американского общества эстетической пластической хирургии (ASAPS), жители США потратили более $8,5 млрд на 7,8 миллионов эстетических процедур в 2017 году, из которых $6,6 млрд было потрачено на хирургические эстетические процедуры.

InMode продает и поставляет свою продукцию через 37 дистрибьюторов в 44 странах. По состоянию на 30 июня 2019 года их глобальная база насчитывала более 3900 установленных девайсов, способных работать с различными многоцелевыми аппликаторами и использовать минимально инвазивные расходные материалы.

Финансовые показатели

in USD

2017

2018

Выручка

$53.5 млн

$100.2 млн

Рост выручки

87%

Валовая рентабельность

83%

85%

Чистая прибыль

$8.8 млн

$22.4 млн

Денежные потоки от операционной деятельности

$14.6 млн

$36.9 млн

Риски

  • Продукты и деятельность InMode являются предметом постоянных обязательств по соблюдению нормативных требований в США и других странах, и невыполнение этих обязательств может нанести вред их бизнесу и репутации.
  • Компания передала на аутсорсинг почти всё производство своих девайсов небольшому количеству субподрядчиков. Если работа субподрядчиков приостановится или если заказы InMode превысят производственные мощности субподрядчиков, InMode может быть не в состоянии доставить продукцию вовремя, что негативно скажется на стоимости акций компании.

Оценка компании и прогноз доходности

InMode (INMD) планирует привлечь $80 млн при оценке в $600 млн ($16 за акцию).

Компания достигла сильных финансовых и операционных результатов — InMode демонстрирует растущую чистую прибыль и генерирует положительные денежные потоки от операций. В первом квартале 2019 года выручка InMode составила $30,5 млн, а чистая прибыль — $10,1 млн (рентабельность по чистой прибыли составляет 33%).

Доход компании за последние 12 месяцев составляет $110 млн, коэффициент P/S на IPO составит 5.5х. Ближайший публичный конкурент — китайская компания So-Young (SY), которая стала публичной в мае 2019 года. Текущая рыночная капитализация SY составляет $1,5 млрд, и с учетом годовой выручки в $103 млн текущий показатель P/S составляет 14x.

Как и So-Young, InMode имеет большой потенциал роста. Мы полагаем, что компания может увеличить диапазон цен на IPO, поскольку предполагаемая рыночная стоимость акционерного капитала INMD превышает $1 млрд. Ожидаемая доходность инвестиции составляет 80%.

Инвестировать в IPO InMode

  • Заявки до 08 августа 16:00
  • Финиш 11 ноября
  • Комиссии На вход 3% На выход 1.75% На прибыль 20%

Другие статьи